Mis saab siis, kui dollar kokku kukub? Mis saab siis, kui dollari kurss kukub kokku või miks seda niipea ei juhtu

23.12.2023

MOSKVA, 18. oktoober – RIA Novosti, Maksim Rubtšenko. Valuutaturu-uuringute firma A. G. Bisset Associates direktor majandusteadlane Ulf Lindahl on kindel, et dollar on kokkuvarisemise äärel. Tema hinnangul odavneb USA valuuta euro suhtes järgmise viie aasta jooksul 40%. Miks investorid dollarit enam kaitsevaraks ei pea ja mis saab rubla kursist – RIA Novosti materjalis.

Petlik kasv

Lindahli avaldus kõlas üsna ootamatult keset Ameerika varade taastumist pärast eelmise nädala krahhi. Tänu investeerimispankade positiivsetele aruannetele on USA aktsiaindeksid peaaegu naasnud kuu alguse tasemele.

Dollar võidab tagasi positsioone euro, Jaapani jeeni ja arenevate turgude valuutade suhtes. Isegi Vene rubla peatas kolmapäeval oma iganädalase tugevnemistsükli ja langes “ameeriklase” suhtes ligi 30 kopikat.

Vahepeal osutavad eksperdid selle taastumise mõningatele tunnustele, mis on pigem murettekitavad kui optimistlikud. Fakt on see, et noteeringute taastumine toimub investorite madala aktiivsuse taustal aktsia-, futuuri-, valuuta- ja USA valitsuse võlakirjaturgudel.

Bloombergi andmetel on futuuride kauplemismaht nüüd poole väiksem kui oktoobri esimese kümne päeva keskmine. Optsioonidega kauplemine jõuab vaevu 70%ni tavatasemest.

Aktsiaturgudel on aktiivsus veidi kõrgem, kuid samuti mitte võrreldav septembrikuu näitajatega. See viitab sellele, et märkimisväärne osa kauplejatest ei usu turu kasvu ja lihtsalt ei osale kauplemises.

"Kaotusehirm on võitnud ahnusest," nendib Bloomberg. "Liiga paljud ootavad langust. Ja on ilmne, et keegi ei usu majanduskasvu jätkusuutlikkusesse."

USA on riskide allikas

Investorite meeleolu kajastub Bank of America (BofA) 5.-11. oktoobrini läbiviidud küsitluse tulemustest 174 investeerimisfondihalduri seas, kelle varade kogumaht on 518 miljardit dollarit. Nad teatasid, et on USA turgude suurenenud volatiilsuse tõttu kahe kuu jooksul vähendanud USA aktsiate osakaalu oma portfellis keskmiselt 17%.

Enamiku investorite arvates on Ameerika varadesse investeerimine tänapäeval seotud teatud riskidega. Esiteks kaubandussõda (näinud 35% vastanutest).

Trumpi kehtestatud terase- ja alumiiniumi imporditollid on juba suurendanud paljude Ameerika ettevõtete kulusid.

Sanktsioonid Rusali vastu lähevad Ameerika ärile veelgi kallimaks: selle tulemusel tõusid järsult alumiiniumoksiidi hinnad, septembri keskpaigaks oli see alumiiniumi sulatamiseks mõeldud tooraine kallinenud eelmise aastaga võrreldes 60%.

Selle tulemusena vähenes Alcoa esimese poolaasta puhaskasum veerandi võrra. Teine suur USA esmase alumiiniumi tootja Century Aluminum hoiatas, et eeldab, et kolmanda kvartali kasum langeb umbes 40 miljoni dollari võrra.

USA kaubandussõda Hiinaga on toonud Ameerika põllumeestele katastroofi. Vastuseks Trumpi tariifidele lõpetas Peking Ameerika põllumajandustoodete ostmise. Selle tulemusena on sojaubade turuhinnad alates mai lõpust langenud 18% (kümne aasta madalaimale tasemele) ja maisi hinnad 12%.

Nisu odavnes Ameerikas viis protsenti, sealiha 29%. Trump ähvardab Hiinat uute sanktsioonidega, Hiina ähvardab adekvaatse vastusega, mistõttu valmistuvad Ameerika ettevõtted lisakulusid kalkuleerima.

Investeerimisfondide juhid (31% vastanutest) peavad USA Föderaalreservi (FRS) poliitikat tähtsuselt teiseks riskiks.

"Dollarilaenude maksumuse tõstmisega kiirendab Fed samaaegselt 3,5 triljoni dollari tagasivõtmist, mis on alates 2008. aasta kriisist maailmaturgudele valatud," ütles ING Banki peaökonomist James Knightley. "Saldo vähendamine toimingud on alates oktoobrist kasvanud 50 miljardi dollarini kuus." : Fed tühistab 30 miljardi dollari väärtuses riigivõlakirju ja 20 miljardi dollari väärtuses hüpoteeklaenu."

Selle tulemusena väheneb esiteks järsult vaba raha hulk investeeringuteks ja teiseks tõuseb riigivõlakirjade tootlus, mistõttu aktsiaturult hakkavad raha liikuma riigi väärtpaberitesse.

Lisaks tõuseb ettevõtete laenukulu, nii et üha rohkem raha kulub võlgade teenindamiseks ja vähem arendustegevusele. Selle tulemusena suureneb müüjate aktiivsus Ameerika börsidel ja ostjad nõrgenevad, mis toob kaasa noteeringute kiire languse.

"Rahatingimuste karmistamine tugeva dollari ja kasvavate laenukulude näol hakkab majandust ja aktsiaturge pidurdama," ütles Knightley.

Hiina tegur

Ameerika investorid lisavad oma kolme suurima riski hulka ka Hiina majanduslanguse võimaluse. Selle põhjuseks võib olla kahe teguri kombinatsioon – kaubandussõda ja Hiina tohutu sisevõlg, mis on hinnanguliselt seitse triljonit dollarit.

Nagu märkis intervjuus CNBC-le maailma suurima varahalduri BlackRocki juht Lawrence Fink, kui nende võlgadega "midagi läheb valesti" või kui Hiina peab kaubandussõja tõttu otsima vahendeid ulatuslikuks fiskaalstiimuliks, siis Peking ei jää muud valikut, välja arvatud Ameerika valitsuse võla massiline müük.

Juuli lõpu seisuga hoidis Hiina USA valitsuse võlakirju ligi 1,2 triljoni dollari väärtuses. Nende väärtpaberite turule viskamisega määrab Peking Ameerika majanduse ajaloos enneolematusse finantskriisi.

Õnneks on sellise arengu tõenäosus endiselt väike, vaid 16% BofA uuringus osalejatest viitab sellele riskile.

Praegustes turutingimustes eelistavad investorid kahte peamist strateegiat: FAANG aktsiate ostmine (Facebook, Amazon, Apple, Netflix ja Google) – 32% vastajatest ning USA riigivõlakirjade shorting – 19%.

Kui kvartaalne aruandlushooaeg lõpeb ja turud hakkavad keskenduma põhinäitajatele, on kõige tõhusam investeerimisstrateegia USA aktsiate lühikeseks võtmine ja arenevate turgude varade ostmine.

Dollar ei päästa sind

Möödunud nädalal üle maailma börse haaranud kollapsil on veel üks oluline joon – koos aktsia- ja võlakirjahindade langusega hakkas langema ka dollar, kuigi tavaliselt juhtub vastupidi. Pealegi nõrgenes Ameerika valuuta mitte ainult euro ja Jaapani jeeni, vaid ka arengumaade valuutade suhtes.

See tähendab, et investorid ei pea dollarit enam kaitsvaks varaks. Mis on igati loogiline, sest peamised riskid turgude jaoks tulevad täna USA-st – kaubandussõjad, Föderaalreservi poliitika ja võimalik kollaps Ameerika valitsuse võlaturul.

Seetõttu otsivad investorid uue kriisi korral tõenäoliselt päästmist traditsioonilistest kriisivastastest varadest (Šveitsi frank, kuld), aga ka nende riikide varadest, kus on dollarites nomineeritud minimaalne riigivõlg ja väike kogus Ameerika valitsuse väärtpabereid. keskpanga bilanss.

Võib-olla täidab Venemaa neid nõudeid kõige paremini: välisvõla maht on minimaalne, keskpank vähendab järjekindlalt USA riigivõlakirjade arvu oma bilansis ja suurendab aktiivselt kulla osakaalu oma reservides.

Nii et uue ülemaailmse kriisi korral on Venemaal ja rublavaradel reaalne võimalus saada tõeliselt "turvapaigaks".

Moskva, 14. veebruar - "Vesti.Ekonomika". Pärast kerget korrektsiooni jätkas dollar oma järsku langust: dollariindeks langes umbes 89,40 punktini ning jeeniga paaris katsetab dollar oma madalaimaid tasemeid alates 2016. aasta novembrist.

Dollari taastumine vaibus väga kiiresti. See kestis mitte rohkem kui nädal.

Mis viga? USA suurendab oma eelarvedefitsiiti ja ajalooliselt on selliste perioodidega kaasnenud järgnev dollari kukkumine. Seekord on aga oluline erinevus.

Kui varem oli intressimäärade langemise perioodidel eelarvedefitsiit kasvamas, siis nüüd need tõusevad. Seetõttu on üsna raske ennustada, mis juhtuma hakkab. Võib-olla näeme dollari nii tugevat langust, et keegi ei oska seda isegi ette kujutada; võib-olla teevad regulaatorid ikkagi mingi triki. Nii või teisiti on praegu kõige tõenäolisem dollari langus.

Olukord USA võlaturul on jätkuvalt äärmiselt pingeline. Langustrend alates 1994. aastast on murtud.Kui läbimurre leiab kinnitust, siis võime näha saagikuse kasvu kiirenemist.

On veel üks probleem: vaevalt keegi nõustub praegu dollarit lihtsalt nulli tegema, nagu 1985. aastal. Igal juhul peame nüüd jälgima võlaturu dünaamikat.

Noh, senise dollari müügi formaalne põhjus on erinevad statistilised tegurid. Näiteks Jaapanis avaldati andmed SKT kasvumäärade kohta. Kasv mitte ainult ei aeglustus järsult 0,5 protsendini, see oli ka nõrgim alates 2015. aasta neljandast kvartalist.

Selle taustal langesid dollari/jeeni valuutapaari noteeringud järsult, saavutades uue madalaima taseme alates 2016. aasta sügisest.

Föderaalreservi poliitika hävitab järk-järgult USA rahasüsteemi. Niinimetatud majanduse stimuleerimise poliitika on tegelikult järjekordne katse päästa olemasolev finantssüsteem eesotsas dollariga. Selles finantssüsteemis kanduvad pankurite võlad kergesti üle nii tavalistele ameeriklastele kui ka muule maailmale. Mitte kaua aega tagasi loobus Ameerika valitsus riigivõla rangetest piirangutest. Võlalae tagasilükkamine näitas, et nende riigi finantsstruktuur on vaid paroodia toimivast majandusest oma juhtivate positsioonide kaotamise, sanktsioonide, sõdade, majandushävituste ja enneolematus mahus pettustega. Vähendades rahakulu nullilähedasele tasemele, et tagada erinevate finantsinstrumentide toimimine, alustas Föderaalreserv väga riskantset mängu. Kuid maailma emissioonikeskus ei saaks teisiti, kuna nad vastutavad madalate intressimäärade tagamise eest, kui Ameerika Ühendriikide võlakirjade järele pole nõudlust.

Ameerika aktsiaturg näitab vaba raha lõputu pakkumise tõttu üha uusi kasvurekordeid, USA reaalmajanduses aga ränk langus, mille sarnast pole nähtud pärast suurt depressiooni. Juhtivad USA pangad on olnud pikka aega pankrotis ja nende põhiülesanne on pigem võlaga kauplemisest kasumi teenimine, mitte reaalmajanduses normaalselt toimimine. Krediidimehhanism on ammu lakanud korralikult toimimast. Juba praegu on nõudluse puudumise tõttu USA-s asuvates supermarketites umbes 30% kaubanduspindadest suletud. Kui eemaldada statistiliste andmete töötlemisega tegelevatelt organisatsioonidelt erinevad täiendused, on näha tegelik töötuse määr, mis on 22%. Ei pea olema majandusteadlane ega finantsspetsialist, et mõista, et riik sellises seisus kaua vastu ei pea.

Praegu ilmuvad uudised kvantitatiivse lõdvenduse programmi peatamisest ja USA majanduse eelseisvast taastumisest. Kõik Föderaalreservi süsteemi väited majanduse tasuta dollaritega stimuleerimise programmide vähendamise kohta on aga tohutu vale. Üldiselt jäi majanduspoliitika ühe erandiga samaks – meetodid muutusid. Ilmekas näide maailmamajanduse jätkuvast pumpamisest toetuseta vanapaberiga on Belgia, mis majanduskriisi lävel olles kogus Ameerika võla laekumisi üle 400 miljardi dollari. Ameerikal on õnnestunud luua oma võlakirjade nõudluse tekitamise süsteem nii hästi, et täna ületab riigikassa korralduste arv oluliselt emiteeritud väärtpaberite arvu. USA ei saa praeguses olukorras enam intressimäärasid tõsta, kuna näitab kohe tohutuid kaotusi. Fakt on see, et pangad on liiga palju võlgadesse investeerinud ja suudavad seetõttu edasi eksisteerida vaid tõusva aktsiaturu ja näilise õitsengu tingimustes.

Kõige silmatorkavam eelkuulutaja, et dollarit ähvardab peatne kokkuvarisemine, on raharingluse kiiruse vähenemine 4 korda, eeldusel, et raha pakkumine on kasvanud 3,5 korda. Sularaha ringluse kiiruse vähenemine ei tulene sellest, et elanikkond hakkas seda madratsitesse hoidma. See süsteemne ebaõnnestumine tekkis majandustegevuse vähenemise, tööhõive vähenemise ja kapitali hävimise tõttu. USA keskpangad on kahjumis. Kasvavatele küsimustele pole pankuritel vastuseid nagu lumepall, osa valmistub pikaks vanglakaristuseks ja osa neist suri arusaadavatel põhjustel. USA pangandussüsteem ise võib olla suurepärane katalüsaator eelseisvale kriisile ning kui talle tuleb appi Ameerika ülespuhutud heaolusektori ja USA tööstuse jätkuv eksport Aasia riikidesse, kukub dollar kokku palju varem, kui enamik eksperte eeldab.

Ameerika võla, rahvusvaluuta kaitsmiseks ja vaikekuupäeva pidevaks edasilükkamiseks peavad USA pidevalt võitlema. Niipea kui mõni riik lõpetab "Ameerika väärtuste" toetamise või lükkab tagasi dollari, saadavad ameeriklased sinna kohe täielikud demokraatia pommitajad või eskaleerivad masside seas revolutsioonilist olukorda infosõja kaudu, et kukutada soovimatu režiim. Vaid pool ametlikult tunnustatud 17 triljoni dollari suurusest riigivõlast on USA käimasolevate sõjaliste operatsioonide otsene tulemus.

Lääneriigid keelduvad täielikult USA-le allumast ja hävitavad mitmeid lääne suuri panku, et minna üle uuele kauplemissüsteemile. Selle taustal on BRICS-riigid lihtsalt sunnitud töötama dollaritsoonist lahkumise nimel. Lisaks BRICS-riikide tugevdamisele sõlmis Venemaa liidu Hiinaga ja nüüd on võimatu sundida neid sama kerge vaevaga ohverdama oma huve rikkaimate finantsklannide nimel. Venemaa on iga riigi jaoks lihtsalt elutähtsate ressursside suurim tarnija ning tema liit Hiinaga toob kaasa kullakaubandusstandardi tekkimise. Dollaril on üha raskem juhtida ülemaailmset finantssüsteemi, kuna see lakkab peagi olemast, mis juhtub pärast seda, kui saudid keelduvad naftat ainult dollarites kaubelda. Hiina on pikka aega püüdnud luua vastastikku kasulikke suhteid kuningliku perekonnaga, kellel on Saudi Araabias absoluutne võim. Otsus edasise naftakaubanduse kohta tehakse lähikuudel ning kui "otsus" langetatakse Hiina ja Venemaa kasuks, määratakse nafta hind jüaanides või rublades, mis lõpuks matab naftadollari. Maailmamajanduses dollari asemel kullastandardi kehtestamine põhjustab USA võlakohustuste väljaostmise laine, mis hävitab väga kiiresti USA majanduse.

Olge kursis kõigi United Tradersi oluliste sündmustega – tellige meie leht

Tugev dollarit ei ole USA juhtkonnale kasulik, sest takistab Ameerika majandusel oma täit potentsiaali realiseerimast. Seetõttu peaksime lähitulevikus eeldama vähendades selle määra. Lääne analüütikud avaldasid seda arvamust.

Esimesed märgid sellest on juba näha. Tänase kauplemise alguses Moskva börsil USA valuuta uppus 10 kopika eest rubla juurde. Selle vahetuskurss kell 10:21 Moskva aja järgi oli 65,75 rubla. Ka euro odavneb. Selle hind langes kauplemisplatvormi veebisaidi andmetel 11 kopika võrra, 74,77 rublani.

Dollar püsib maailma valuutade suhtes stabiilsena. "USA dollar tugevnes nii soodsate tarbimisandmete taustal kui ka Ameerika aktsiaindeksite languskorrektsiooni tõttu kahaneva riskivalmiduse taustal," märkis Alpari analüütik Vladislav Antonov (tsiteeri Prime).

USA Föderaalreservi (FRS) strateegia baasintressi järkjärguliseks tõstmiseks toob kaasa tugevama rohelise majanduse. President Donald Trump ja riigi rahandusministeerium on aga sellele vastu. Lähiajal võidakse astuda otsustavaid samme, mis toovad kaasa dollari nõrgenemise, kirjutab Daily Reckoning.

Materjali autori James Rickardsi sõnul on USA riigikassal tõhusad vahendid, mis võimaldavad tal mitte kasutada otsest survet Föderaalreservi juhtkonnale, vaid saavutada valuuta odavnemine otseste sekkumiste kaudu turule.

Nendel eesmärkidel saab kulutada vahendeid stabiliseerimisfondist, mis ei ole Kongressi kontrolli all. Selle maht ulatub praegu umbes 40 miljardi dollarini. See tähendab, et rahandusministeerium võib Valge Maja juhi õhutusel igal ajal turul valitsevat olukorda radikaalselt mõjutada. Raha jätkub, et sekkuda üksikute valuutade vastu. Suure tõenäosusega tehakse seda novembri keskel, kui USA-s toimuvad kongressi vahevalimised.

Eksperdid ennustavad, et USA valuutaga manipuleerimine on suunatud eelkõige Hiina jüaani vastu, mis langes hiljuti dollari suhtes 10 aasta madalaimale tasemele. Trumpile see ei meeldi, sest nõrga rahvusvaluutaga saab Hiina kiiresti rikkaks, eksportides oma kaupu USA-sse. Teine ründesuund võib olla euro, mis Valge Maja hinnangul on dollari suhtes “vastuvõetamatult nõrk”.

Donald Trump on väga sihikindel. Ta on pühendunud osalemisele 2020. aasta presidendivalimistel. Selle õnnestumiseks on vaja tagada USA majanduse jätkusuutlik kasv. Fiskaalstiimul hakkab tasapisi hääbuma ja seetõttu kavatseb president kasutada dollari nõrgenemist majanduskasvu turgutamiseks.

Paljud teavad, et USA Föderaalreserv on trükkinud nii palju riigivõlakirju ja dollareid, et sellest rahast piisab kõigi maailma riikide eelarvete rahastamiseks. Täna ulatub USA valitsuse võlakirjade võlg enam kui 19,5 triljonini. dollarit.

Miks see nii juhtus? Samuti arvan, et paljud on teadlikud. USA hakkas 90ndatel pärast NSVLi kokkuvarisemist üles ehitama globaalset maailma. Selles globaalses maailmas oli koht igaühele, näiteks USA koht oli maailma peremees, Lääne-Euroopa roll oli omaniku lemmikkoera ehk kassi roll. Hiinal ja paljudel teistel riikidel oli tootmiskoha roll, mõeldi välja puhkusemaad, aga ka “toorainelisanditega” riigid, uskuge mind, see fraas leiutati USA-s ja alles siis tõlgiti vene keelde. “Toorainelisanditega” riike võib nimetada ka “lootusetuse” riikideks. Aga sellest pikemalt teises loos.

Seda ideed kasvatati tegelikult pikka aega ja see sai võimalikuks alles pärast NSVL lagunemist, kui võis minna ükskõik kuhu maailmas, kust varem sai mütsi ja täna saab osta hea poole hinge. elanikkond värskelt trükitud rahatähtedega. Kuid nagu tavaliselt, läks midagi valesti. Hiina on näidanud oma ambitsioone ja tõmbab ilmselgelt üldise heaolu tekki enda peale, esile on kerkinud ka India, millest 25 aastat tagasi keegi õieti ei rääkinud, ka Euroopa tahtis endale koera ja tuli EL-iga välja oma valuuta ja hunnik viletsaid satelliite, noh, see on üksi Venemaa, kelle juhtide silmis võib välja lugeda unistust "USA-st üle saada". Ja kuidas see kõik algas! Milline idee! USA on kogu maailma aju, mis toodab relvi ja supertehnoloogiaid, mida kellelgi teisel pole. Kogu ebavajalik tootmine viiakse Hiinasse, Malaisiasse, Filipiinidele jt, USA kaunitest randadest eemale. USA on esimene kõiges: kosmoses, mikroelektroonikas, relvastuses, mikrobioloogias, geneetikas jne. Aga vaatame seda nimekirja 2016. aastal? Peaaegu kõigis eelnimetatud valdkondades ei ole USA liider, sisseostetud tootmine muutus kiiresti kohalikuks, meisterdati ja arendati enda poolt. USA-s ei saanud nad luua loomemajandust ilma töölisklassita, 40 aastat kitsi lüpsnud farmerist ei saanud kõrgelt kvalifitseeritud programmeerijat ja montaažimehaanikut, kes 30 aastat autotehase ratta mutrit kinni keeras. millegipärast sai väga halb mikrobioloog. Selle tulemusena sai USA elatustaseme tõusu ja samal ajal vähenenud tootmise tõttu kahaneva majanduse. Iga aastaga kasvas USA-s töötutoetust ja muid sotsiaaltoetusi saavate inimeste arv ning samal ajal suurenes USA föderaaleelarve puudujääk. Kuidas USA eelarvepuudujääki kompenseeris, on kõigile selge – trükipressiga. Neil kaugetel 90ndatel, nimelt 90ndate lõpus, oli USA kindel, et kõik laheneb väga kiiresti, kuid see ei lahenenud. Selle tulemusena, kui analüüsime täna USA finantsolukorda, on see kõigile halb, näiteks need samad 19,5 triljonit. Dollarid, mida USA Föderaalreservile võlgneb, on piisk meres, sest osariikide ja korporatsioonide võlgu ei võeta arvesse. Ja võlad on tohutud ja ületavad valitsuse võlgu kordades. Sellised võlad või õigemini kohustused oleksid pidanud juba ammu kaasa tooma Ameerika valuuta järsu kokkuvarisemise.

Nüüd pöördume tagasi oma vestluse teema juurde - mis juhtub, kui dollar täna ootamatult kokku kukub?

Nagu teate, toimuvad maailmas paljud finantstehingud USA dollarites, peaaegu kõik maailma valuutad on seotud dollariga ja dollar toimib selles olukorras tänapäevase kullastandardina. Seega dollari kokkuvarisemise korral kõik rahvusvahelistes finantstehingutes osalevad kaubad amortiseerivad. Nafta, gaas, metallid, toit, kaubateede kasutamise tasud, maksud ja muu nullitakse. Millest saab siis kulla (dollari) ekvivalent? Kujutage nüüd ette igasuguseid miljardäre, araabia šeike, kelle varahoidlad (mitte seifid) on täis dollarite ja dollaripõhiste väärtpaberitega. Mida arvate, Hiina, mille kulla- ja välisvaluutareservid ulatusid aasta alguses 3,3 triljonini. Dollar on väga õnnelik, kui talle ootamatult teatatakse, et dollarid on üleöö langenud 100 korda. See tähendab, et kõik, mida hiinlased müüsid ameeriklastele, müüsid nad 1% hinna eest. Selle taustal saab selgeks, miks Venemaa võtab kogu maailmas kasutusele rahvusvaluutas toimuvad vastastikused arveldused ning tugineb kullale ja väärismetallidele. Ülemaailmse hasartmängu korral, mida ei saa teisiti nimetada, peab teil olema võimalikult vähe rahalisi rahasid ja võimalikult palju reaalseid varasid. Kuni see juhtus ja artiklis Venemaa kuldne gambiit. Miks vajab Putin tuhandeid tonne kulda? Täpsemalt on kirjas, millal saab selle nixi ellu viia. Siiski tasub mõista, et enamik dollariomanikke ei loobu kunagi dollarist, sest suurem osa nende säästudest on selles hoitud ning USA omakorda ei luba oma väärtpaberite omanikel kunagi neist lahti saada. Seega võib kollaps tekkida ainult kahel põhjusel. Esimene põhjus on sõda või selle alguse võimalus. Kui Hiina, India ja Venemaa hakkavad USA ees nuiaga vehkima, võivad paljud USA kodanikud kaotada usu oma isanda jõusse ja hakata kiiresti dollareid peaaegu tühjaks viskama, püüdes vähemalt midagi saada. Teiseks põhjuseks on USA aeglane tõrjumine mõjusfääridest. Kuid kuni Venemaa ja Co pole maailmamajandust uuesti üles ehitanud, pole dollari ja USA kokkuvarisemise võimalust praktiliselt võimalik.